“好银行·坏银行”：欧盟委员会同意分拆英国北岩银行

经济观察网 欧盟委员会(European Commission)星期三宣布同意英国政府的方案，为分拆北岩银行(Northern Rock)扫清了道路。根据这项方案，北岩银行将被分拆成两个实体：一个“好银行”(good bank)，包含银行品牌、零售业务和良性资产；一个“坏账银行”(bad bank)，其实是资产管理公司，负责管理处置剩余的不良资产。

这种分拆方式，是1990年代“瑞典模式”的翻版。在分拆之后，“好银行”将拥有较强的竞争力，出售给投资者，重新成为私营企业，并可继续经营零售银行和住房贷款业务；同时“坏账银行”则继续由政府拥有，统筹处置所有资产，并逐渐归还英国政府的贷款。

北岩银行是信贷紧缩以来，英国金融业的第一个牺牲品。2007年，在急速扩张中过度依赖国际货币市场的北岩银行，因资金来源被冻结而陷入危机，造成了多年来第一次英国银行挤提现象。在多次寻找私人收购失败的情况下，英国政府于2008年初对北岩银行实行了国有化。

在实行国有化之初，英国政府就保证会在适当的时候向让北岩银行重回私有，收回纳税人投入的资金。在得到欧盟委员会同意之后，北岩银行的分拆估计在今年年底就能完成。从政治影响的角度出发，英国政府预计将在明年大选前，出售分拆后的“好银行”。

北岩银行的分拆方案，在英国并无太大争议。但是英国政府为“好银行”提供的种种优厚条件，还是引发了一些质疑。当初北岩银行国有化的积极倡导者、自由民主党财政发言人Vince Cable 表示担心这一方案“把最肥的一块肉给了私人，剩给纳税人的只是边边角角”，同时指出工党政府应该抵制为拉拢选票而在大选前贱卖“好银行”的诱惑。

Vince Cable 的质疑并非没有根据，分拆后的“好银行”，除了获得北岩银行品牌、零售业务、良性资产外，还可以获得英国政府额外的80亿英镑贷款，用于开展住房贷款业务。更妙的是，这笔贷款，加上北岩银行已有的约150亿英镑政府贷款，都不用这个“好银行”偿还，而是成为“坏账银行”―― 北岩资产管理公司的债务。北岩资产管理公司虽然账面上有800亿资产，但属于不良资产，而且即使能够回笼，也必须先用来偿还原北岩银行的其它欠贷和债券，估计达400亿左右。

这一分拆方案，能够让一个无不良资产的“好银行”尽快重回私有，其好处是能够尽快推动市场，促进竞争，同时还能收回部份政府资金。北岩银行 CEO Gary Hoffman 表示，如果不按此方案分拆出售北岩银行，英国纳税人至少要等10年才能收回国有化时投入的资金。在采用这一模式的瑞典，政府在1992年房产泡沫破裂之后，用注资换股方式把所有不良资产全部集中到一家国有的“坏账银行”，统筹出售，最后还得到了一些盈余。

在同意分拆北岩银行之后，欧盟委员会还将继续对英国另两家接受了政府注资的银行，劳埃德集团(Lloyds Banking Group)和苏格兰皇家银行(RBS)是否违反欧盟反垄断条约做出裁决。预计欧盟委员会将会要求这两家银行出售部份业务，以避免造成市场垄断。